Masayoshi Son n’est pas connu pour faire les choses à moitié. Le fondateur de SoftBank a marqué sa carrière par des paris audacieux, chacun semblant plus extravagant que le précédent. Sa dernière décision consiste à liquider sa participation entière de 5,8 milliards de dollars dans Nvidia pour se lancer corps et âme dans l’intelligence artificielle. Et bien que cela ait surpris le monde des affaires, cela ne devrait peut-être pas être le cas. À ce stade, il est presque plus surprenant de voir le septuagénaire Son ne pas mettre toutes ses billes sur la table.
Rappelons que lors de la bulle dot-com à la fin des années 1990, la fortune de Son a grimpé pour atteindre environ 78 milliards de dollars en février 2000, le rendant brièvement l’homme le plus riche du monde. Puis vint l’implosion de la bulle, au cours de laquelle il a perdu 70 milliards de dollars personnellement – un montant qui, à l’époque, constituait la plus grande perte financière subie par un individu dans l’histoire. Cependant, c’est durant cette période difficile qu’il a effectué son pari le plus légendaire : un investissement de 20 millions de dollars dans Alibaba en 2000, après une réunion de seulement six minutes avec Jack Ma. Cet engagement atteindrait une valeur de 150 milliards de dollars d’ici 2020, faisant de lui l’une des figures les plus respectées de l’industrie du capital-risque, tout en finançant son retour en force.
La vente de Nvidia soulève des interrogations sur la stratégie d’investissement de Son et sur ce qu’il pourrait voir que d’autres ne perçoivent pas.
Cette réussite avec Alibaba a souvent nui à la visibilité sur les moments où Son a tardé à se retirer d’une position. Lorsqu’il a eu besoin de fonds pour lancer son premier Vision Fund en 2017, il n’a pas hésité à solliciter 45 milliards de dollars du Fonds d’Investissement Public saoudien, bien avant que l’acceptation de l’argent saoudien ne devienne une norme dans la Silicon Valley. Suite à l’assassinat du journaliste Jamal Khashoggi en octobre 2018, Son a qualifié le meurtre de “horrible et profondément regrettable”, tout en maintenant que SoftBank ne pouvait pas “tourner le dos au peuple saoudien”, assurant ainsi l’engagement de la firme à gérer le capital du royaume.
Sincèrement, cette décision de vendre ses actions Nvidia pourrait être un tournant pour Son. SoftBank a en effet complété la vente de ses 32,1 millions d’actions Nvidia non pas pour diversifier ses investissements, mais pour parier davantage sur l’IA, augmentant son engagement à 30 milliards de dollars envers OpenAI et espérant participer à un hub de fabrication d’IA de 1 billion de dollars en Arizona. Bien que cette vente ait pu causer un certain stress chez Son, il a quitté le marché à 181,58 dollars par action, seulement 14 % en dessous du sommet historique de Nvidia. Ce départ marque cependant la deuxième sortie totale de SoftBank de Nvidia, la première ayant été très coûteuse.
Ce choix a de plus secoué le marché ; au moment où nous écrivons ces lignes, les actions de Nvidia sont en baisse de près de 3 % suite à cette révélation. Des analystes insistent cependant sur le fait que cette vente ne doit pas être interprétée comme une position pessimiste à l’égard de Nvidia, mais comme un besoin de capital pour financer les ambitions liées à l’IA de SoftBank. Wall Street ne peut s’empêcher de se demander si Son aperçoit quelque chose que les autres ne voient pas. Au regard de son historique, cela pourrait bien être le cas, et cette ambiguïté est tout ce que les investisseurs ont pour avancer.
